En el marco de la primera conferencia de inversores organizada por el gobierno federal alemán, denominada Invest in Germany Summit, líderes del capital riesgo alertan sobre el riesgo que implica para Alemania su actual dependencia del financiamiento extranjero. Según el Foro Alemán de Capital Riesgo y Crecimiento (GVGF), el país debe movilizar un mayor capital institucional propio para respaldar a la nueva generación de empresas tecnológicas globales.
Una brecha en la inversión nacional
Durante el primer semestre de 2026, se invirtieron 5.100 millones de euros en startups alemanas, pero menos de un tercio de esta cifra provino de inversores nacionales. El GVGF señala que, en comparación, el sistema estadounidense financia alrededor del 70% de sus empresas de crecimiento con capital doméstico. Esta disparidad refleja la dependencia del ecosistema alemán de capital extranjero, especialmente en etapas avanzadas de financiación.
Christian Nagel, cofundador de Earlybird Venture Capital, destaca el potencial no aprovechado que tiene Alemania para financiar sus propias compañías tecnológicas. Además, urge a fomentar una mayor cooperación y transparencia para revertir la fuga de capital institucional alemán al extranjero.
Potencial para desbloquear capital institucional
Con un volumen conjunto de aproximadamente 2,8 billones de euros bajo gestión, fondos de pensiones, aseguradoras y fundaciones alemanas mantienen carteras mayoritariamente orientadas a inversiones tradicionales como bonos y bienes raíces. Según datos de la OCDE, estos fondos registraron incrementos nominales medios del 2,9% en cinco años, lo que representa rendimientos reales negativos tras la inflación.
El GVGF indica que elevar la asignación institucional al capital riesgo del actual 0,1% a tan solo un 2% podría movilizar alrededor de 15.000 millones de euros adicionales anuales para financiar empresas en crecimiento. La futura pensión de capital estatutario, en desarrollo, se plantea como un catalizador esencial para incrementar esta inversión, según explica Tanja Emmerling, socia en High-Tech Gründerfonds.
Financiando a los futuros líderes del mercado global
Benedikt von Schoeler, cofundador de Vsquared Ventures, enfatiza que la competitividad y soberanía tecnológica alemana dependerán cada vez más de desarrollar y retener empresas tecnológicas de alto crecimiento. Por ello, además de asegurar la inversión en industrias consolidadas, es fundamental apostar por aquellas emergentes con potencial de escalar globalmente.
El GVGF ha publicado además un German Venture & Growth Playbook, que ofrece datos sobre los riesgos y retornos del capital riesgo y promueve un diálogo estructurado entre fondos, inversores institucionales y responsables políticos. El objetivo es eliminar barreras que dificultan la inversión nacional y garantizar que las compañías que definirán el futuro económico alemán cuenten con el financiamiento necesario para liderar en el ámbito global.
